沪深两市今日呈现宽幅震荡后的单边上行格局，沪指收涨1.42%报3621.58点，深成指与创业板指分别上扬1.87%与2.33%。两市成交额连续第十一个交易日突破1.5万亿元，北向资金全天净买入186.4亿元，创近三个月单日新高。盘面核心特征在于高低切换后的资金聚焦，前期滞涨的算力硬件与创新药板块获得增量资金强力加持，而传统消费与地产链则延续缩量整理态势。
算力板块成为今日最强主线，受海外某头部云厂商上调全年资本开支指引影响，CPO概念指数暴涨5.7%，中际旭创、新易盛双双封死涨停板，成交额分别放大至89亿元与67亿元。液冷服务器方向同样表现抢眼，英维克、高澜股份午后直线拉升封板，板块内超过二十只个股涨幅逾7%。消息面上，国内三大运营商联合发布算力互联互通白皮书，明确未来三年智算中心集群间网络时延将压缩至1毫秒以内，直接刺激产业链估值重塑。值得留意的是，光模块龙头股在尾盘出现分歧，部分获利盘涌出导致开板回封，但龙虎榜显示机构专用席位净买入占比仍达34%，显示中线资金承接意愿强烈。
创新药板块则呈现多点开花格局，国家药监局药品审评中心今日公示了十二款一类新药临床试验获批，数量创年内单日新高。受此催化，恒瑞医药放量上涨6.2%，股价突破年内高点，贝达药业、百济神州涨幅均超8%。港股创新药ETF盘中溢价率一度扩大至3.8%，反映内地资金南下抢筹热情。细分领域中，ADC药物与双抗赛道尤为火热，科伦博泰生物在公布其TROP2靶点药物二期临床完全缓解率数据后，A股映射标的科伦药业直接跳空高开7%。业内分析指出，医保谈判续约规则调整后，创新药定价空间预期改善，叠加海外授权交易频出，板块盈利模型正从讲故事转向算现金流。
传统权重股表现分化，银行板块受LPR报价维持不变影响窄幅波动，而煤炭、钢铁受期货夜盘价格回落拖累，普遍走低2%左右。白酒板块内部出现罕见背离，头部品牌如贵州茅台微涨0.8%，但二线酒企如舍得酒业、酒鬼酒跌幅超过3%，资金撤离迹象明显。券商板块午后异动，中金公司、华泰证券盘中急拉逾5%，市场传闻与程序化交易新规细则即将落地有关，但收盘涨幅收窄至2.1%，显示消息面刺激持续性存疑。
资金行为层面，两融余额最新报1.89万亿元，较前一交易日增加87亿元，融资客主要加仓方向集中在算力与半导体设备。ETF申赎数据显示，科创50ETF单日净申购份额达到12.6亿份，为连续第五周净流入，而沪深300ETF则出现小幅净赎回。国债期货尾盘快速跳水，十年期主力合约跌0.21%，股债跷跷板效应再度显现，部分固收类产品资金正主动向权益市场迁移。
国际联动方面，隔夜美股纳指期货在亚洲时段上扬0.9%，费城半导体指数期货涨幅达1.4%，对A股科技股形成外围提振。人民币汇率中间价报6.91，较前值调升178个基点，创两个月来最大单日升幅，外资配置人民币资产的意愿增强。港股恒生科技指数收涨3.1%，其中商汤科技飙升14%，带动AI应用端情绪，但需警惕美股科技巨头财报周可能引发的波动传导。
技术面观察，沪指日线级别MACD指标金叉后红柱放大，同时突破布林带上轨，短期强势特征明确。创业板指则站稳两千四百点整数关口，量能配合度较佳。市场短线情绪指标显示，涨停家数达到七十八家，跌停仅三家，赚钱效应显著改善。不过部分高位股出现剧烈换手，后续若量能无法持续维持在1.6万亿元以上，指数在三千六百五十点附近或遭遇前期套牢盘压力。
综合来看，当前行情核心矛盾已从宏观预期转向产业趋势确认，资金愿意为高确定性的景气方向支付溢价。算力硬件与创新药的双轮驱动模式，本质是市场对科技自立与人口健康两大长周期叙事的定价。投资者需动态跟踪产业数据验证节奏，关注算力订单能见度与创新药海外授权里程碑事件，同时留意短期涨幅过大品种的回撤风险。今日尾盘部分算力股开板现象，提示短线交易拥挤度正在上升，波段操作需更注重安全边际。
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